ミックス係数とは？

計算式

PER（株価収益率）は、株価が1株あたり利益の何倍かを示します。利益面からの割安度。

PBR（株価純資産倍率）は、株価が1株あたり純資産の何倍かを示します。資産面からの割安度。

誰が考えたの？

ウォーレン・バフェットの師匠、ベンジャミン・グレアムが提唱しました。 PERとPBRを掛け合わせることで、利益面と資産面の両方から株価の割安性を一目で判断できます。

割安の目安

※ グレアムの原著では22.5以下を推奨。日本株では15以下がより実用的な基準とされます。

なぜ優待株選びに使えるのか

優待株の最大のリスクは優待廃止です。廃止されると株価が大きく下がることがあります。

でも、ミックス係数が低い（割安な）銘柄なら、仮に優待が廃止されても株価の下値が限定的です。 会社の実力に対して株価が安ければ、下がっても戻りやすいからです。

つまりミックス係数は「優待廃止リスクへの保険」として使えます。

計算例